Bagaimana Perusahaan Dapat Meningkatkan Modal dengan Menerbitkan Saham Preferen?

Saham preferen merupakan salah satu bentuk kepemilikan ekuitas di suatu perusahaan. Modal perusahaan termasuk saham dan obligasi yang dikeluarkannya serta laba ditahan - laba akumulasi perusahaan. Perusahaan dapat meningkatkan modal dengan menerbitkan sekuritas dan mengumpulkan hasil dari penjualan. Meskipun saham preferen membayar dividen tetap yang tinggi, itu bukanlah hutang; Kegagalan untuk membayar dividen tidak menyebabkan default. Jika perusahaan dilikuidasi, hasil mengalir pertama ke pemegang obligasi dan kemudian ke pemegang saham preferen. Pemegang saham biasa berhenti di belakang. Perusahaan tidak dapat membayar dividen biasa tanpa terlebih dahulu membayar yang disukai.

Saham Preferensi Pribadi

Perusahaan swasta adalah perusahaan yang belum menawarkan saham umumnya kepada publik. Pemodal ventura dan investor ekuitas swasta dapat menyuntikkan uang ke perusahaan non-publik dengan membeli saham preferen swasta. Perusahaan dapat menggunakan uang tunai tersebut untuk membantu tumbuh dan beroperasi. Saham preferen swasta biasanya memiliki beberapa fitur, termasuk hak untuk ditebus dengan harga penuh jika perusahaan tersebut dijual dan hak untuk mengubah saham preferen menjadi saham biasa. Tidak seperti mitra publiknya, saham preferen swasta mungkin memiliki hak suara khusus.

Penempatan Pribadi

Bisnis milik pribadi dapat menerbitkan saham preferen terbatas melalui penempatan pribadi. Artinya, perseroan terhindar dari go public dan tidak harus mendaftarkan sahamnya ke Securities and Exchange Commission. Namun, perusahaan harus mengikuti salah satu dari beberapa prosedur untuk membebaskan sekuritas dari pendaftaran. Peraturan D mengatur proses mendapatkan pengecualian dari pendaftaran. Bagian dari prosesnya adalah mengisi aplikasi Formulir D - tersedia secara online di database EDGAR komisi. Di formulir, Anda memilih dari tiga aturan untuk mendapatkan pengecualian untuk saham pilihan Anda.

Peraturan D Aturan

Negara bagian Anda mungkin meminta Anda untuk menyiapkan memorandum penempatan pribadi, yang berisi serangkaian pengungkapan tentang perusahaan dan sahamnya, sebelum mengizinkan Anda untuk menjalankan salah satu aturan pembebasan pendaftaran. Aturan 504 memungkinkan Anda untuk secara pribadi menjual sekuritas hingga $ 1 juta dalam periode 12 bulan, tetapi semua pembeli harus merupakan investor “terakreditasi” - individu dan institusi yang memenuhi standar tertentu untuk kekayaan dan kecanggihan. Aturan 505 memiliki batas tahunan $ 5 juta dan mengizinkan penjualan kepada sebanyak 35 investor yang tidak terakreditasi. Di bawah Aturan 506, Anda dapat mengumpulkan modal dalam jumlah tidak terbatas.

Biaya Modal

Setiap bentuk modal - saham biasa, saham preferen, hutang, laba ditahan - memiliki biaya tersendiri bagi perusahaan penerbit. Untuk saham preferen, biayanya sama dengan pembayaran dividen tahunan dibagi dengan harga penerbitan bersih, dengan asumsi tidak ada pertumbuhan dalam jumlah dividen. Misalnya, asumsikan perusahaan menempatkan saham preferen yang membayar dividen tahunan sebesar $ 4 untuk setiap saham senilai $ 100. Biaya modal adalah $ 4 dividen dibagi dengan harga penerbitan $ 100, atau 4 persen. Biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan termasuk biaya saham preferen - 4 persen - dikalikan persentase total modal yang diwakili oleh saham preferen. Perusahaan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang sebagai ambang pengembalian yang harus mereka terima untuk mendanai proyek baru.